Stagflasyon telaşları dinmiyor

Stagflasyon kaygıları dinmiyor
Stagflasyon telaşları Avrupa başta olmak üzere tüm dünyada artmaya başlarken, fon yöneticilerinin portföylerindeki milyarlarca doları hedge araçlarına yönlendirmeye başladığı belirtiliyor.

Global güç krizi ve şahinleşen merkez bankaları 1970 usulü bir stagflasyonu piyasanın gündemine soktu.

Şu an için küçük bir ihtimal olsa da denetimden çıkan enflasyon ve ansızın düşüşe geçen büyüme ile stagflasyon senaryosunun yaşanacağına dair telaşlar Avrupa başta olmak üzere fon yöneticileri ortasında yayılmaya başladı.

Bank of America’nın bu ay yaptığı fon yönetici anketine nazaran global büyüme iyimserliği tüm vakitlerin en düşük düzeyine gerilemiş durumda. Stagflasyon beklentileri ise 2008’den bu yana en yüksek düzeye zıplayarak yüzde 66 oranında gerçekleşti.

Bununla birlikte ABD’de Mart enflasyonu 1981’den bu yana en yüksek düzeyine ulaşırken Çarşamba günü yayımlanan datalar, İngiltere enflasyonunun ekonomistlerin beklentilerini üst üste altıncı ayda da geçtiğiniz ortaya koydu.

Stagflasyon beklentileri Avrupa üzerinde ağırlaşıyor

Fon yöneticileri artan oranda berbat ekonomik haberlere hazırlanırken bu mevzuda öne çıkan esas bölgenin Avrupa olduğu ve kıtada umutların ABD’den daha uygun bir performans gösterilmesine bağlandığı belirtiliyor.

Amundi SA kıtada mümkün bir aşağı istikametli hareket için hazırlanırken, abrdn Plc ise euro karşısında güçlenen dolar lehine konum almış durumda. İstek gören başka süreçler ortasında Avustralya’dan Kanada’ya emtia ihracatına ve faiz riskiyle dolu tahvillere karşı yatırım yapmak geliyor.

Stagflasyon belirtilerini taşıyan bir yatırım iklimi oluşmasından evvel çok fazla makûs şeyin olması gerekiyor ve Christine Lagarde üzere değerli yetkililer bu ihtimale karşı çıkanlar ortasında bulunuyor.

Fakat kesin olan bir şey var: Acemi yatırımcıların enflasyonla ilgili hudutlu gerçek dünya tecrübesine sahip olduğunu düşünürsek, daha azının büyümenin düştüğü bir devirde denetimden çıkmış fiyatları hatırlayacağını söyleyebiliriz.

Stagflasyon gibisi baskılar Avrupa ile sonlu olsa bile, milletlerarası büyüme öyküsüne yatırım yapan Wall Street yatırımcılarına ziyan verme kapasitesine sahip ve devlet borcu krizi ve kayıp on yıllık büyüme anılarını çağrıştırıyor.

Ukrayna savaşına yakınlığı ve büyüme için daha zayıf mahallî kaldıraçlara sahip olduğu düşünülürse, bölgenin telaşların merkezinde olduğunu söylemek yanlış olmaz.