Piyasalarda nakit yine kral

Piyasalarda nakit yine kral
Artan kısa vadeli faizlerle birlikte ABD’de 2001’den bu yana birinci sefer nakit varlıklar 60/40 pay, tahvil portföy getirisini geride bıraktı.

ABD’de artan enflasyona karşı süratle yükselen kısa vadeli faizlerle birlikte nakit, riskli varlıklardan uzun yıllar sonra daha fazla getiri sunmaya başladı.

Salı günü altı aylık ABD bonosu getirisi yüzde 5,14’e kadar çıkarak 2007’den bu yana en yüksek düzeye yükseldi.

S&P 500 endeksi ve Bloomberg ABD tahvil getirileri yüklü ortalamasından hesaplanan 60/40 pay ve tahvil portföyünün getirisi ise yüzde 5,07 düzeyinde kaldı.

Böylece 2001’den bu yana birinci defa risksiz varlıkların getirisi 60/40 portföyünü geride bırakmış oldu.

Aralarında Andrew Sheets’in de olduğu Morgan Stanley stratejistleri yayımladıkları notta “Nakit tutmanın ve piyasaların bir kesimi olmamanın yüksek maliyet oluşturduğu 15 yıllık bir periyodun akabinde şahin siyaset temkinli olmayı ödüllendiriyor” değerlendirmesini yaptı.

Andrew Sheets yükselen faizlerin kısa vadede getiri sunmasının yanı sıra kaldıraç kullanarak yatırım yapmanın maliyetini artırdığına dikkat çekiyor.

Sheets’e nazaran ABD dışı yatırımcıların düşük Döviz hedge getirisi sebebiyle Amerikan pay yatırımlarında opsiyonları kullanmasının değerli hale geldiğini vurguladı.

2023 yılına süratli bir giriş yapan pay ve tahviller ABD’de şubat ayında gelen dataların enflasyonun ısındığına işaret etmesiyle karlarını büyük ölçüde geri vermişti.