Gelişen ülke tahvillerinde ralli sürecek mi?
Gelişen ülke tahvillerinde ralli sürecek mi?Gelişmekte olan piyasa tahvillerinde yaşanan ralliyle ilgili bankalar ortasında görüş ayrılıkları …
Gelişen ülke tahvillerinde ralli sürecek mi?
Gelişmekte olan piyasa tahvillerinde yaşanan ralliyle ilgili bankalar ortasında görüş ayrılıkları yaşanıyor. JPMorgan, rallinin sürdürülebilir olmadığını ve konum azaltılmasını tavsiye ederken Morgan Stanley aksi istikamette görüş bildiriyor.
JPMorgan gelişmekte olan piyasa (EM) tahvillerinde yaşanan rallinin “sürdürülebilir olmadığını” belirterek yatırımcılara bu hareketi durumları azaltmak için fırsat olarak kullanma daveti yaparken, Morgan Stanley ise bu görüşün aksini savunuyor.
Trang Nguyen liderliğindeki JPMorgan stratejistleri tarafından salı günü bankanın müşterilerine gönderilen notta, gelişen piyasalarda dolar cinsi devlet tahvillerindeki toparlanmanın yakın vadede devam edebileceği lakin uzun sürmeyeceği öngörüldü. Stratejistler, son devirde yaşanan yükselişin uygun fiyatlı birtakım riskli ve daha az likit varlıklarda satış ve hedge emelli alımlar için kullanılması gerektiğini belirtti.
Yakın devirde hafifleyen resesyon tasalarının önümüzdeki devir tekrar yükselmesi riski ve sıkı nakdî şartlara işaret edilen notta, gelişen piyasalar için ıstırapların sürebileceği iddia edildi. Notta, “portföyümüzü daha defansif hale getiriyoruz” denildi.
Simon Waever liderliğindeki Morgan Stanley stratejistleri ise bilhassa de çarşamba günü açıklanan beklenti altı ABD enflasyon verisine işaret ederek, Kasım 2020’den bu yana birinci kere gelişmekte olan ülke tahvillerinde alım tavsiyesinde bulundu. JPMorgan Romanya, Sırbistan, Endonezya ve Sri Lanka tahvillerinde “alım”; Ermenistan, Barbados, Kosta Rika, Kenya ve Türkiye için “satım” öneriyor. Morgan Stanley ise Mısır, Ukrayna, Kolombiya, Arjantin, El Salvador, Zambiya ve Mozambik tahvillerinde alım vakti olduğu görüşünde.