Fed tutanaklarında bilanço daraltma iletisi

Fed tutanaklarında bilanço daraltma iletisi
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) son toplantısına ilişkin tutanakları yayımlandı.

Fed, Federal Açık Piyasa Komitesinin (FOMC) 15-16 Mart 2022 tarihlerinde düzenlenen son toplantısına ait tutanaklarını yayımladı.

Tutanaklarda 95 milyar dolarlık aylık bilanço daraltmanın uygun olacağı söz edildi. Birçok yetkilinin bir ya da daha fazla 50 baz puanlık artışın garanti olduğu tarafında fikir belirttiği de görüldü.

Bilanço daraltma planının Mayıs toplantısında onaylanması beklentisi de öne çıktı.

ABD Merkez Bankası (Fed), 16 Mart tarihindeki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında, 2018 Kasım ayından bu yana birinci defa faiz artışı kararı vererek siyaset faizini 25 baz puan artırmıştı. Bu karar ile Fed siyaset faizini yüzde 0,25-0,50 aralığına yükseltmişti.

Başka taraftan, yılın geri kalanı için de 6 faiz artışı tarafında sinyal veren Fed, noktasal grafiğinde bilhassa yakın vade için şahin bir patika yönlendirmesi yapmıştı.

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) Mart ayı toplantısında açıklanan karar metninde, istihdam piyasası ile ilgili olarak, “Ekonomik aktivite ve istihdam göstergelerinde toparlanma sürdü, son aylarda işsizlik oranı değerli ölçüde azaldı.” tabirleri kullanılmıştı. Fed bilanço daraltılması için ise önümüzdeki toplantılardan birinde FOMC’nin bilançodaki varlıkların azaltılması sürecine başlanmasını öngördüğünü açıklamıştı.

Fed ekonomik gelişmelere ait projeksiyonlarını da açıkladığı karar metninde, 2022 için Aralık ayında yüzde 4 olarak açıklanan büyüme beklentisi yüzde 2,8’e çekmişti. 2023 büyüme beklentisi yüzde 2,2 olarak açıklanırken, 2024 büyüme beklentisi ise yüzde 2 olarak korunmuştu.

Öteki taraftan, 2022 ve 2023 işsizlik beklentileri yüzde 3,5 düzeyinde kalırken, 2024 işsizlik beklentisinde ufak bir düzeltme yaşanmıştı.

ABD Merkez Bankası (Fed) Lideri Jerome Powell, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) Mart ayı toplantısının akabinde yaptığı basın açıklamasında, “Bilançomuzu önümüzdeki toplantılardan birinde azaltmaya başlayacağız. Ekonomik aktivite geçen yıl güçlü bir formda yüzde 5,5 oranında arttı. Ukrayna’nın Rusya tarafından işgal edilmesi ve bununla alakalı olaylar ekonomik aktiviteyi aşağı istikametli baskılasa bile Federal Açık Piyasa Komitesi iştirakçileri güçlü bir büyüme öngörmektedir.” sözlerini kullanmıştı.

Tutanaklar öncesinde şahin açıklamalar

Fed tutanakları öncesinde Fed’in lider yardımcısı olmayı bekleyen üyesi Lael Brainard’dan şahin açıklamalar geldi.

Brainard Fed’in 9 trilyon dolarlık bilançosunu geçmiş devirlere nazaran süratle küçültüleceğini açıkladı. Brainard’a nazaran bilanço küçültmeleri Fed üyelerinin varsayımlarında ortaya konan faiz projeksiyonu çerçevesinde planlanan sıkılaşmaya katkı verecek.

Brainard, Fed yorumcuları tarafından güvercin bir üye olarak görülüyordu. Daha şahin kanattaki Kansas City Fed Lideri Esther George da sıkılaşmanın dozunun artırılabileceği görüşünde. George bilanço tartışmalarının yanısıra 50 baz puanlık faiz artışının da seçenek olarak görüşülmesi gerektiğini söyledi.

Şahin açıklamalar piyasa beklentilerini de üst çekti.

Para piyasaları bu yılın geri kalanında Fed’den 225 baz puan daha faiz artışı beklentisini fiyatladı.

Bu beklenti gerçekleşirse Mart ayındaki artırımla birlikte Fed 2022 yılını 2,5 yüzde puan faiz artışı ile kapatmış olacak. Fed bir yılda bu kadar yüksek bir sıkılaşmayı en son 1994’te yapmıştı. 1994’ü de aşan bir sıkılaşma ise en son 1980’ler başında Paul Volcker devrinde görülmüştü.

Fiyatlanan beklentiler gerçek olursa Fed siyaset faiz aralığının üst bandı yüzde 2,75’e ulaşacak. Bu düzey en son 2008 finans krizi devrinde görülmüştü.

Ülkede enflasyon 40 yılın doruğunda

Bilgiler ülkede enflasyonun 40 yılın doruğunda seyrettiğine işaret etmişti.

ABD’de Şubat ayında tüketici fiyat endeksi bir evvelki yılın birebir devrine nazaran yüzde 7,9 arttı. Ocak ayında yıllık enflasyon yüzde 7,5 olarak kaydedilmişti.

Aylık bazda bakıldığında enflasyon yüzde 0,8 ile beklentilere paralel gerçekleşti. Besin ve güç hariç tüketici fiyat endeksi aylık bazda yüzde 0,5; yıllık bazda da yüzde 6,4 yükseldi.

Datalar ABD’de akaryakıt fiyatlarındaki rekor düzeylerden evvel açıklanan son enflasyon verisi olarak kaydedildi. Daha evvel Şubat ayında enflasyonun tepe yapacağı öngörülürken, Rusya-Ukrayna ortasındaki savaşın devam etmesiyle fiyatların yükseleceği beklentisi önümüzdeki periyotta enflasyonun artmaya devam edeceği tarafındaki öngörüleri destekledi.

Üretici enflasyonu da ülkede enflasyonist baskılar açısından bir risk olarak öne çıktı. Ülkede üretici fiyat endeksi (ÜFE) Şubat’ta yıllık yüzde 10 artış kaydetti.

ÜFE aylık bazda da yüzde 0,8 arttı. ÜFE’deki artışa en büyük katkı güç fiyatlarından geldi.