Avrupa’nın en inançlı tahvillerinde risk primi 2020 doruğuna çıktı

Avrupa’nın en inançlı tahvillerinde risk primi 2020 doruğuna çıktı
Parasal sıkılaştırma ve resesyon kaygılarıyla birlikte yatırımcılar Avrupa’nın yüksek notlu özel kesim tahvillerini temerrüt riskine karşı korumak için pandemi tepesinden yana en yüksek maliyeti ödüyor.

Yatırım yapılabilir nota sahip şirketlerin CDS’leri, yazın yaşanan düşüşün akabinde tırmanışa geçerek pandemi tepesindeki düzeylerine yaklaşıyor.

iTraxx Europe’un yatırım yapılabilir düzeydeki özel bölüm tahvilleri CDS’i üç baz puan yükselişle cuma günü 128,8 ile 30 ayın doruğuna çıktı. Yatırım yapılabilir altı nota sahip tahvilleri takip eden Markit iTraxx Europe Crossover endeksi ise 632,8 baz puana çıktı.

Merkez bankalarının enflasyonla çaba için faizleri artırması sonucu tırmanan resesyon kaygıları kredi kalitesindeki bozulmayla ortaya çıkıyor. UBS Stratejisti Kamil Amin’e nazaran mevcut CDS düzeyleri bilhassa yatırım yapılabilir düzeyin altında nota sahip şirketlerin tahvillerine yönelik de daha vahim öngörüleri yansıtıyor.

Amin “Crossover getiri farkları yaklaşık yüzde 10 civarında bir temerrüt oranını ima ediyor. Zayıf büyüme/enflasyon tablosu temerrüt ihtimallerini üst taşıyor” değerlendirmesini yaptı.